Inputs Watch · Margen Cesantoni
Los 6 inputs que mueven
el margen Cesantoni.
Cerámica es industria de capital + energía intensiva. 94% del costo se concentra en 6 inputs públicamente trackeables. Cualquier movimiento +10% en gas natural baja el margen ~1.4pp directo. Esta es tu pantalla diaria si decides pricing o hedging.
01Tabla de inputs · ordenado por impacto
Materia prima·38% del costo total
Arcillas + fritas cerámicas
Precio actual
100
índice base 2020
Cambio YoY
+6.5%
vs hace 12m
Cambio mes
+0.8%
vs mes anterior
Sensibilidad
−3.8pp
margen si +10% input
Banda: 85 – 120 índice base 2020EN BANDA
Input #1 absoluto. 38% del costo. Fritas importadas (Italia/España) sensibles a FX. Arcillas locales más estables. Backward integration con cantera = control crítico.
↳ INEGI INPP minería + proxy nacional · provenance: estimated
Mano de obra·18% del costo total
Salario IMSS sector 41 construcción
Precio actual
462.5
MXN/día promedio
Cambio YoY
+4.8%
vs hace 12m
Cambio mes
+0.4%
vs mes anterior
Sensibilidad
−1.8pp
margen si +10% input
Banda: 350 – 650 MXN/día promedioEN BANDA
Aumentos salario mínimo y reforma trabajo (vacaciones dignas + reducción jornada) empujan +6-8% YoY. Automatización selectiva en línea de horneado = -15% labor.
↳ IMSS · datos.gob.mx · provenance: estimated
Energía·14% del costo total
Gas natural industrial (CFE/Pemex)
Precio actual
4.85
USD/MMBtu
Cambio YoY
+8.2%
vs hace 12m
Cambio mes
+1.5%
vs mes anterior
Sensibilidad
−1.4pp
margen si +10% input
Banda: 3.5 – 6.5 USD/MMBtuEN BANDA
Input #1 después de arcillas. +10% gas = -2pp margen Cesantoni directo. Hedge fijo trimestral reduce 3-5 pp volatilidad.
↳ CRE · Henry Hub + basis MX · provenance: estimated
Logística·12% del costo total
Flete carga terrestre (tarima cerámica)
Precio actual
28,500
MXN/viaje 30T
Cambio YoY
+5.8%
vs hace 12m
Cambio mes
-1.2%
vs mes anterior
Sensibilidad
−1.2pp
margen si +10% input
Banda: 22000 – 35000 MXN/viaje 30TEN BANDA
Cerámica es producto pesado + frágil = flete caro. Distribución a 109 plazas requiere ~280 viajes/mes. Consolidar con socios reduce 15-20% costo.
↳ CANACAR · tarifas indicativas MX-MX · provenance: estimated
Energía·8% del costo total
Electricidad industrial (CFE Tarifa GDMTH)
Precio actual
1.85
MXN/kWh
Cambio YoY
+4.5%
vs hace 12m
Cambio mes
+0.3%
vs mes anterior
Sensibilidad
−0.8pp
margen si +10% input
Banda: 1.5 – 2.4 MXN/kWhEN BANDA
CFE actualiza tarifa GDMTH (Gran Demanda Media Tensión Horaria) mensualmente. Operar horario base reduce 15-20% factura.
↳ CFE Tarifas industriales · provenance: estimated
Empaque·4% del costo total
Tarima madera + empaque cartón
Precio actual
320
MXN/tarima
Cambio YoY
+3.2%
vs hace 12m
Cambio mes
+0.1%
vs mes anterior
Sensibilidad
−0.4pp
margen si +10% input
Banda: 250 – 400 MXN/tarimaEN BANDA
Tarima de pino sigue precio madera nacional. Cartón corrugado siguió celulosa internacional. Reuso tarimas con distribuidor = -25% costo empaque.
↳ CONAFOR · mercado tarimas pino · provenance: estimated
02Stress test margen — escenario +10% por input
Si CADA input sube 10% individualmente, ¿cuánto pierdes en margen? La suma asume cost pass-through cero (peor caso). Con repricing 50% pass-through, los impactos se cortan a la mitad.
| Input | % costo | +10% input → Δ margen |
|---|---|---|
| Arcillas + fritas cerámicas | 38% | -3.8pp |
| Salario IMSS sector 41 construcción | 18% | -1.8pp |
| Gas natural industrial (CFE/Pemex) | 14% | -1.4pp |
| Flete carga terrestre (tarima cerámica) | 12% | -1.2pp |
| Electricidad industrial (CFE Tarifa GDMTH) | 8% | -0.8pp |
| Tarima madera + empaque cartón | 4% | -0.4pp |
| TOTAL si TODOS suben +10% | 94% | -9.4pp |
Estrategia hedging recomendada
- 1. Gas natural (14% costo) — contratos forward trimestrales con basis fijo. Captura volatilidad Henry Hub. Reduce 3-5pp volatilidad margen Q sobre Q.
- 2. Arcillas + fritas (38%) — contratos anuales con proveedor + backward integration cantera local. Fritas importadas: hedge FX 60% del consumo anual.
- 3. Fletes (12%) — tarifa fija con 2-3 transportistas core + spot 20% capacidad. Consolida con socios (Macere, etc.) para mejor tarifa.
- 4. Labor (18%) — automatización selectiva línea horneado (mayor consumo labor). Plan 18 meses = -15% headcount sin reducir output.